Phân tích cổ phiếu PLX – Định giá năm 2022

0
18
KQKD 5 tháng đu năm tích cực tái khẳng định triển vọng phục hồi
  • Đại hội cổ đông trực tuyến đã thảo luận về kết quả kinh doanh 5 tháng đầu năm 2022, kế hoạch thận trọng cho năm 2022, nguồn cung xăng dầu từ nhà máy lọc dầu Nghi Sơn (NSR) và tiến độ thoái vốn của PLX tại PGbank.
  • Nhìn chung, PLX đang lên nhiều kịch bản khác nhau để ứng phó với tình trạng bất ổn liên quan đến nguồn cung của NSR trong 6 tháng cuối năm 2022. Tuy nhiên, công ty kỳ vọng phục hồi lợi nhuận từ quý 2/2022 nhờ vào kế hoạch tìm nguồn cung ứng đầu vào được chuẩn bị kỹ lưỡng.
  • PLX công bố lợi nhuận trước thuế (LNTT) sơ bộ 5 tháng đầu năm 2022 là 1,3 nghìn tỷ đồng, nhờ vào sản lưng bán hàng 5 tháng đu năm tăng 10% YoY.
  • Các cổ đông đã thông qua kế hoạch doanh thu năm 2022 là 186 nghìn tỷ đồng (+10,0% YoY) và LNTT là 3,1 nghìn tỷ đồng (-19,1% YoY). Ban lãnh đạo lạc quan về khả năng phục hồi của PLX trong quý 2 và 6 tháng cuối năm 2022, từ đó kỳ vọng kết quả hoạt động thực tế sẽ vượt các kế hoạch này. Hiện kỳ vọng PLX sẽ vượt 24% so với kế hoạch LNTT.
  • Các cổ đông cũng thông qua mức cổ tức tiền mặt 1.200 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 2,5%) cho năm 2021 và 2022.
  • Giá mục tiêu 51.800 VND/CP.

Nguồn VCSC – 08.06.2022

Đồ thị kỹ thuật

Đồ thị PLX trong xu hướng giảm trung hạn, ngắn hạn đang có tín hiệu phục hồi từ vùng đáy 38, hiện đang gặp cản MA(50) có tín hiệu điều chỉnh thanh khoản tăng lên. Vùng 47 có thể mua thăm dò trước 1 phần tiền, theo dõi vùng hỗ trợ mạnh 45 để ra quyết định tiếp theo. Cản mạnh vùng 54.

Hiệu suất hoạt động của NSR giảm ngoài dự kiến ảnh hưởng lợi nhuận quý 1 – Báo cáo KQKD
  • Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (PLX) đã công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu đạt 67 nghìn tỷ đồng (+75,2% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 243 tỷ đồng (-63,3% YoY).
  • Doanh thu tăng trưởng mạnh trong quý 1/2022 nhờ giá xăng dầu tăng mạnh. Trong khi đó, LNST sau lợi ích CĐTS thấp do 1) tác động tiêu cực của việc nhà máy lọc dầu Nghi Sơn (NSR) bất ngờ giảm hiệu suất hoạt động khiến PLX phải nhập khẩu nguyên liệu dầu đầu vào với giá cao hơn, 2) giá dầu cao ảnh hưởng đến nhu cầu đối với các trạm COCO của PLX (kênh sinh lời cao nhất trong 3 kênh phân phối của PLX – trạm COCO, đại lý và khách hàng công nghiệp) và 3) PLX ghi nhận chi phí dự phòng hàng tồn kho là 523 tỷ đồng trong quý.
  • Kỳ vọng lợi nhuận của PLX sẽ phục hồi từ đầu quý 2/2022 với nguồn nguyên liệu đầu vào ổn định và bền vững hơn từ sản xuất trong nước cũng như nhập khẩu. Bộ Công Thương đã lên kế hoạch nguồn cung xăng dầu đạt 6,7 triệu m3 trong quý 2/2022, trong đó 56% từ 2 nhà máy lọc dầu trong nước, 22% từ nhập khẩu và 22% từ hàng tồn kho vào cuối quý 1/2022. Mục tiêu này cao hơn đáng kể so với nhu cầu xăng dầu dự kiến là 5,2 triệu m3.

Nguồn VCSC – 05.05.2022

Bình luận

Please enter your comment!
Please enter your name here