NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TRUNG TÂM PHÂN TÍCH

Nhận định thị trường tháng 12 năm 2025 – Tăng trưởng Rộn ràng

chungcong.com1 ngày trước

0 2 phút đã đọc

Nội dung

Kinh tế Việt Nam duy trì đà tăng trưởng trong tháng 11, được hỗ trợ bởi sản xuất, đầu tư và khu vực dịch vụ, trong khi lạm phát vẫn được kiểm soát, qua đó tạo dư địa thuận lợi cho điều hành chính sách. Các động thái điều tiết thanh khoản gần đây của NHNN, bao gồm tăng lãi suất OMO và thực hiện giao dịch hoán đổi ngoại tệ phản ánh cách tiếp cận chủ động nhằm ổn định thanh khoản, hơn là phát tín hiệu thay đổi định hướng chính sách.

Triển vọng tăng trưởng: GDP quý 4 được dự báo đạt khoảng +8,2% svck, đưa tăng trưởng cả năm 2025 đạt khoảng 8%. Về dài hạn, Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP hai chữ số đến năm 2030, được thúc đẩy bởi cải cách cơ cấu, dòng vốn FDI bền vững và đẩy mạnh đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng.
Định giá thị trường cổ phiếu vẫn hấp dẫn: Kỳ vọng VNIndex có thể đạt 1.920 điểm nhờ tăng trưởng lợi nhuận dự báo đạt 14,5% trong năm 2026, vượt trội so với các thị trường trong khu vực. P/E dự phóng 2026 hiện ở mức 12,7x, thấp hơn mức trung bình lịch sử.
Áp lực bán ròng của khối ngoại đang dần hạ nhiệt, trong khi các cải cách thị trường vốn như đơn giản hóa quy trình mở tài khoản, xóa bỏ cơ chế prefunding, rút ngắn thời gian từ IPO đến niêm yết và triển khai hệ thống KRX sẽ giúp gia tăng độ sâu thanh khoản thị trường. Đáng chú ý, việc mở rộng khả năng tiếp cận của các công ty môi giới toàn cầu thông qua hệ thống Straight-Through Processing (STP) giúp tự động hóa quy trình thanh toán và giao dịch chứng khoán, giảm thiểu can thiệp thủ công, cho phép rút ngắn chu kỳ thanh toán, đồng thời tinh giản mạnh mẽ hoạt động vận hành theo tiêu chuẩn quốc tế.
Cơ hội theo nhóm ngành: Ngân hàng (dự báo tăng trưởng lợi nhuận +16%), Tiêu dùng (hưởng lợi từ chính sách thuế và mở rộng mạng lưới), Hạ tầng & vật liệu xây dựng (hưởng lợi từ đầu tư công), Ngành hưởng lợi chính sách (phân bón, xăng dầu), Công nghệ (kỳ vọng phục hồi trong năm 2026).