Cập nhật Ngành Chứng khoán: Bật mode nâng hạng

chungcong.com2 tuần trước

1 3 phút đã đọc

Nội dung

Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 đang đứng trước nhiều kỳ vọng lớn, không chỉ duy trì ổn định và tăng trưởng bền vững mà còn hướng tới mục tiêu quan trọng: nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi. Đây là một trong những mục tiêu chiến lược được Chính phủ và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ưu tiên triển khai nhằm khẳng định vị thế của Việt Nam trên bản đồ tài chính khu vực và toàn cầu.

Bối cảnh vĩ mô trong nước được đánh giá tích cực, bất chấp các yếu tố bất ổn từ kinh tế thế giới như căng thẳng địa chính trị, chính sách tiền tệ thắt chặt và rủi ro thương mại (đặc biệt là thuế đối ứng từ Mỹ). Theo dự báo của IMF và OECD, tăng trưởng toàn cầu năm 2025 dao động quanh mức 3,2–3,3%. Trong khi đó, Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP từ 8,3-8,5% trong năm 2025 (và tăng trưởng hai con số trong các năm tiếp theo) – phản ánh quyết tâm điều hành của Chính phủ trong việc giữ đà phục hồi và thúc đẩy cải cách. Trong khi đó, nếu xét về quy mô dư nợ tín dung của hệ thống ngân hàng trên GDP hiện đã ở quanh mức 140% – cho thấy rằng dư địa cho chính sách tiền tệ hỗ trợ thêm là khá hạn chế. Điều này cho thấy nhu cầu cấp thiết phải phát triển mạnh mẽ hơn thị trường vốn để mở rộng các kênh huy động vốn, giảm phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng và thúc đẩy kinh tế toàn diện hơn.

Trên phương diện thể chế, thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận nhiều cải cách pháp lý quan trọng. Thông tư 68/2024/TT-BTC (và các sửa đổi bổ sung) cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài được mua cổ phiếu mà không yêu cầu có đủ tiền, tháo gỡ nút thắt lớn trong tiếp cận thị trường. Luật Chứng khoán sửa đổi cũng đã chính thức có hiệu lực, bổ sung nhiều quy định không chỉ để đáp ứng các yêu cầu của FTSE Russell, mà còn cao hơn và tiệm cận các tiêu chí nâng hạng của MSCI. Đây là nền tảng pháp lý quan trọng để thị trường tiến gần hơn đến mục tiêu thu hút dòng vốn lớn từ các quỹ đầu tư toàn cầu.

Tâm lý thị trường đã phản ánh rõ kỳ vọng này.VN-Index chính thức vượt đỉnh lịch sử và tiến gần về mức 1.600 điểm trong tháng 8/2025. Thanh khoản bùng nổ với giá trị khớp lệnh trên HOSE có những phiên đã vượt 70.000 tỷ đồng, dẫn dắt bởi dòng vốn mạnh từ nhà đầu tư cá nhân và khối ngoại. Đây không chỉ là cú bứt phá về chỉ số, mà còn là sự khẳng định niềm tin vào triển vọng kinh tế và kỳ vọng nâng hạng thị trường trong thời gian tới.

Trong bối cảnh đó, chúng tôi duy trì quan điểm tích cực về ngành chứng khoán trong trung và dài hạn. Những công ty chứng khoán có thế mạnh về quy mô vốn, nền tảng công nghệ mạnh, nhanh nhạy trong phát triển sản phẩm, quản trị rủi ro chặt chẽ và có một đội ngũ nhân sự chất lượng cao được kỳ vọng sẽ vươn mình mạnh mẽ để nắm bắt những cơ hội kinh doanh trong một thế giới đang thay đổi.