NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TRUNG TÂM PHÂN TÍCH

Nhận định thị trường tháng 04 năm 2026 – Lấy Đà

chungcong.com11/04/2026

9 3 phút đã đọc

Nội dung

Công tác bầu cử cho nhiệm kỳ mới 2026-2030 đã chính thức khép lại với việc công bố các vị trí chủ chốt trong Đảng, Nhà nước, Quốc hội và Chính phủ. So với các nhiệm kỳ trước, mức độ rõ ràng về chính sách khi bước vào nhiệm kỳ mới được cải thiện đáng kể, nhờ định hướng trung hạn đã được xác lập rõ ràng thông qua hàng loạt nghị quyết của Bộ Chính trị ban hành trong giai đoạn 2025 và đầu năm 2026.

Trong bối cảnh đó, Việt Nam bước vào năm 2026 với nền tảng vĩ mô tích cực, dù những dấu hiệu ban đầu của các đánh đổi chính sách đang dần xuất hiện. GDP thực trong quý 1 tăng 7,83% so với cùng kỳ, cải thiện từ mức 7,07% của cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn thấp hơn nhẹ so với mục tiêu 8,0%.
Thị trường chứng khoán ghi nhận một nhịp điều chỉnh mạnh, với VN-Index giảm 10,9% theo tháng xuống 1.674 điểm, sau khi chạm đáy trong tháng tại 1.591 điểm trước khi hồi phục nhẹ. Đà giảm mang tính lan tỏa và chủ yếu xuất phát từ yếu tố bên ngoài, phản ánh tâm lý né tránh rủi ro gia tăng trên toàn cầu hơn là sự suy yếu của các yếu tố vĩ mô hay lợi nhuận doanh nghiệp trong nước. Đáng chú ý, thanh khoản thị trường vẫn duy trì tích cực, với giá trị giao dịch bình quân ngày (ADTV) tăng 6,7% so với tháng trước lên 1,15 tỷ USD, cho thấy vai trò ổn định của dòng vốn nội. Khối ngoại tiếp bán ròng 0,59 tỷ USD trong tháng 3, nâng tổng giá trị bán ròng từ đầu năm lên 1,14 tỷ USD.
Trong thời gian tới, kỳ vọng thị trường sẽ bước vào giai đoạn tích lũy mang tính phòng thủ. Đầu tháng 4 có thể nhận được sự hỗ trợ chọn lọc từ kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 1/2026 tích cực, tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng ở Trung Đông. Tuy nhiên, động lực tăng điểm nhiều khả năng sẽ suy yếu về cuối tháng, phù hợp với yếu tố mùa vụ khi tháng 4 thường có xác suất tăng điểm thấp hơn, đồng thời tăng trưởng lợi nhuận có thể chậm lại trong quý 2/2026 do ảnh hưởng rõ ràng hơn từ lãi suất và chi phí đầu vào và hiệu ứng nền cao của cùng kỳ năm trước.
Ở góc độ chiến lược, triển vọng trung hạn vẫn duy trì tích cực. Việc Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp theo FTSE, có hiệu lực từ ngày 21/09/2026, là một cột mốc cấu trúc quan trọng và dự kiến thu hút khoảng 1,5 tỷ USD dòng vốn tích lũy. Ở cấp độ doanh nghiệp, các ngân hàng, công ty chứng khoán và doanh nghiệp tiêu dùng hàng đầu đang đặt kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận 10–30% so với cùng kỳ trong năm 2026, củng cố khả năng hiển thị lợi nhuận trung hạn.
Trong tháng 4, khuyến nghị chiến lược đầu tư chọn lọc, ưu tiên chất lượng, tập trung vào các doanh nghiệp có (i) tăng trưởng lợi nhuận mạnh trong quý 1/2026 và duy trì đà tích cực sang quý 2, (ii) bảng cân đối kế toán lành mạnh với vị thế tiền mặt ròng cao, và (iii) mức độ hưởng lợi rõ ràng từ dòng vốn liên quan đến nâng hạng. Các cổ phiếu ưu tiên trong tháng bao gồm HPG, MSN, VCB, FPT, PVT, DPR, VHC và DCM.