Cập nhật Ngành Ngân hàng quý 3 năm 2024

chungcong.com1 tuần trước

2 4 phút đã đọc

Nội dung

Lợi nhuận ngành Ngân hàng Q3/2024: NIM thấp hơn kỳ vọng

Từ mức lợi nhuận thấp trong Q3/2024, LNTT Q3/2024 của các ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu tăng 13,6% svck. Theo đó, LNTT trong 9 tháng đầu năm 2024 phù hợp với ước tính của chúng tôi, đạt 73,9% dự báo năm. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy NIM thấp hơn dự kiến. Một số điểm nhấn chính như sau:

Tính riêng từng ngân hàng, TCB, VPB, và HDB vượt dự báo lợi nhuận Q3/2024 trong khi ACB, OCB, và MSB thấp hơn dự kiến.
LNTT Q3/2024 giảm 5,5% so với quý trước, do NIM thu hẹp (-22 điểm cơ bản so với quý trước), thu nhập thuần từ phí (NFI) giảm (-18,6% so với quý trước), thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại hối và chứng khoán suy yếu (-54,4% so với quý trước), dù cho thu nhập từ nợ xấu đã xóa tăng mạnh (+20,8% so với quý trước) và dự phòng tín dụng giảm (-9% so với quý trước). CTG là ngân hàng có mức thu nhập từ nợ đã xóa cao vượt bật với 3,9 nghìn tỷ đồng trong Q3/2024.
Tỷ lệ nợ xấu nhìn chung phù hợp với kỳ vọng, dao động quanh mức 2% (+6 điểm cơ bản so với quý trước). Chúng tôi nhận thấy tín hiệu tích cực từ việc suy giảm tỷ lệ hình thành nợ xấu xuống còn 1,22% trong Q3/2024 (so với 2,12% trong Q2/2024). Xu hướng này được thấy tại hầu hết các ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu, trừ MBB, OCB, TPB, và VIB. Chúng tôi cũng lưu ý rằng vẫn còn tồn tại một số rủi ro tín dụng tiềm ẩn liên quan đến ngành năng lượng tái tạo và bất động sản (cho cả chủ đầu tư và người vay mua nhà).
Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) tăng nhẹ lên 33% trong Q3/2024 (so với 31% trong Q2/2024), do tổng thu nhập hoạt động (TOI) giảm nhẹ 4% so với quý trước trong khi chi phí hoạt động (OPEX) đi ngang so với quý trước.

Tăng trưởng tín dụng: Tăng trưởng tín dụng đạt 11,1% tính từ đầu năm (hoặc 3% so với quý trước) trong Q3/2024, trong đó TPB và VIB là hai ngân hàng có mức tăng mạnh mẽ nhất lần lượt là 9,3% và 6,7% so với quý trước. Sau đợt bùng nổ tín dụng trong Q2/2024, tăng trưởng tín dụng tại ACB (+0,9% so với quý trước) và VCB (+2,3% so với quý trước) giảm tốc trong Q3/2024. Nhờ sự phục hồi gần đây của thị trường bất động sản, đặc biệt tại khu vực miền Bắc, dư nợ cho vay đối với các chủ đầu tư bất động sản, các công ty xây dựng và cho vay mua nhà đã tăng mạnh tại những ngân hàng có mối quan hệ chặt chẽ với ngành bất động sản, bao gồm TCB, MBB, VPB, HDB, TPB và MSB. Mặt khác, các khoản giải ngân cho vay lĩnh vực chứng khoán giảm mạnh tại VPB (-9,1 nghìn tỷ đồng so với quý trước) và tại MSB (-3,9 nghìn tỷ đồng so với quý trước) trong khi tăng mạnh tại TPB (+7,2 nghìn tỷ đồng so với quý trước), VIB (ít nhất +3,1 nghìn tỷ đồng so với quý trước), TCB (+1,7 nghìn tỷ đồng so với quý trước), và HDB (+1,6 nghìn tỷ đồng so với quý trước).

Chất lượng tài sản: Tỷ lệ nợ xấu tại NHTMNN và NHTMCP lần lượt tăng 4 điểm cơ bản và 7 điểm cơ bản lên 1,49% và 2,59% trong Q3/2024. Tỷ lệ nợ xấu tăng tại các NHTMCP chủ yếu do nợ xấu tăng tại các ngân hàng MBB, TPB, VIB, và OCB, trong khi đó BID là nguyên ngân chính gây tỷ lệ nợ xấu tăng tại NHTMNN trong Q3/2024. Tỷ lệ nợ xấu tăng nhẹ lên 2% trong Q3/2024 (so với 1,94% trong Q2/2024). Tuy nhiên, điểm sáng là tỷ lệ hình thành nợ xấu giảm (-90 điểm cơ bản so với quý trước xuống 1,22%) trong Q3/2024. Cụ thể, tỷ lệ hình thành nợ xấu giảm đáng kể tại VPB (-495 điểm cơ bản so với quý trước) và CTG (-375 điểm cơ bản so với quý trước), nhưng tăng mạnh tại MBB (+469 điểm cơ bản so với quý trước), OCB (+215 điểm cơ bản so với quý trước), TPB (+132 điểm cơ bản so với quý trước), và VIB (+34 điểm cơ bản so với quý trước).

Xu hướng NIM: NIM thu hẹp trong Q3/2024, ngoại trừ tại STB (+4 điểm cơ bản so với quý trước). NIM tại các NHTMNN giảm 20 điểm cơ bản so với quý trước, trong khi NIM tại các ngân hàng tư nhân giảm mạnh hơn (-28 điểm cơ bản so với quý trước). Đáng chú ý, NIM tại các ngân hàng có dư nợ tăng mạnh ở lĩnh vực bất động sản (chủ đầu tư và mua nhà) trong Q3/2024 giảm mạnh hơn, gồm có TCB (-43 điểm cơ bản so với quý trước), MBB (-40 điểm cơ bản so với quý trước), VPB (-34 điểm cơ bản so với quý trước), và TPB (-28 điểm cơ bản so với quý trước) chủ yếu do lợi suất sinh lời trên tài sản giảm. Ngoài ra, các ngân hàng có tăng trưởng tín dụng yếu trong Q3/2024 và/hoặc hỗ trợ nền kinh tế cũng có xu hướng NIM tương tự, bao gồm VCB (-35 điểm cơ bản so với quý trước), ACB (-26 điểm cơ bản so với quý trước), và BID (-25 điểm cơ bản so với quý trước). Chúng tôi nhận thấy nhu cầu tín dụng còn chậm và còn phân mảnh, điều này làm cho các ngân hàng phải áp dụng nhiều gói vay ưu đãi với lãi suất thấp. Ngoài ra, việc cạnh tranh gay gắt giữa các ngân hàng làm cho lãi suất cho vay khó tăng trong khi lãi suất huy động đang tăng dần.

Nguồn SSI

Liên hệ để nhận báo cáo phân tích chi tiết và chiến lược đầu tư phù hợp với mỗi Quý Nhà Đầu tư: